Orta vadeli enflasyon bekleyişlerindeki bozulma devam ediyor

TCMB Beklenti Anketi Orta vadeli enflasyon bekleyişlerindeki bozulma devam ediyor

Önemli Notlar

Orta vadeli enflasyon bekleyişlerinde yükseliş devam etti. 12 aylık TÜFE beklentisi %8,04’ten %8,19’a yükselirken, 24 aylık TÜFE beklentisi ise  %7,31’den %7,59’a çıktı.   Anket sonuçlarına göre ayrıca, gelecek hafta gerçekleşecek olan Para Politikası Kurulu toplantısında, politika faizinde (bir hafta vadeli repo faizi) 50 baz puanlık bir artırım beklentisini işaret ediyor. Kurum beklentimiz ise politika faizinde 25 baz puanlık artışının yanında, gecelik borç verme faizinin %8,5 seviyesinden %9,25’e çıkarılması yönünde.  

Aralık enflasyon gerçekleşmelerinin tahminlerin üzerinde gelmesi sonrasında enflasyon bekleyişlerinde de kötüleşmenin devam ettiği görülüyor. Buna göre katılımcıların ortalama 2017 yılsonu TÜFE tahmini %8,48 oldu. Söz konusu tahmin kurum beklentimiz olan %8,4 paralelinde. Orta vadeli enflasyon bekleyişlerine baktığımızda, 12 aylık TÜFE beklentisinin %8 üzerinde kalmaya devam ederek %8,04’ten %8,19’a yükseldiğini, 24 aylık TÜFE beklentisinin ise  %7,31’den %7,59’a çıktığını görüyoruz. Orta vadeli enflasyon bekleyişlerindeki kötüleşme para politikası tarafında da risk unsuru olarak kendini göstermekte.    

Anket sonuçları, gelecek hafta gerçekleşecek olan Para Politikası Kurulu toplantısında, politika faizinde (bir hafta vadeli repo faizi) 50 baz puanlık bir artırım beklentisini işaret ediyor. PPK toplantısı 24 Ocak Perşembe günü gerçekleşecek. Toplantı sonucunda özellikle koridorun üst bandı ve geç likidite penceresi faizlerinde yapılacak değişiklilerin önemli olacağını düşünüyoruz. Bu çerçevede politika faizinde 25 baz puanlık artış beklentimizin yanında, gecelik borç verme faizinin %8,5 seviyesinden %9,25’e çıkarılmasını bekliyoruz. Geç Likidite Penceresinin ise %10 seviyesinden %11’e getirilmesini tahmin ediyoruz. Bu çerçevede ileriki dönemde GLP kanalından fonlamanın önemli oranda azaltılmasını bekliyoruz.  

Son dönemde TL’de gözlemlenen değer kaybının ve piyasadaki oynaklığın kur tahminleri üzerinde de önemli ölçüde etkili olduğu görülüyor. Katılımcılar 12 ay sonrası US$/TL beklentilerini 3,63’den 3,95’e kadar yükselttiler. Yılsonu beklentilerinin ise 3,86 olduğu görülüyor.  Makroekonomik göstergelere yönelik beklentilere baktığımızda, katılımcıların 2017 yılına ilişkin büyüme tahmininin %2,9 seviyesinde bulunduğunu görüyoruz (Kurum Tahminimiz %3). Cari işlemler tarafına baktığımızda ise; 2017 yılı için 35,4 milyar dolar kadar bir açık beklentisi kendini gösteriyor (Kurum Tahminimiz: 38 milyar dolar (GSYİH’nin %4,9’u). 

TACİRLER YATIRIM

Avatar
Adınız
Yorum Gönder
Kalan Karakter:
Yorumunuz onaylanmak üzere yöneticiye iletilmiştir.×
Dikkat! Suç teşkil edecek, yasadışı, tehditkar, rahatsız edici, hakaret ve küfür içeren, aşağılayıcı, küçük düşürücü, kaba, müstehcen, ahlaka aykırı, kişilik haklarına zarar verici ya da benzeri niteliklerde içeriklerden doğan her türlü mali, hukuki, cezai, idari sorumluluk içeriği gönderen Üye/Üyeler’e aittir.