Merkez Bankasının Hatası

Merkez Bankasının Hatası

Piyasalarda fırtına durulmuyor. Yabancılar borsada Şubatta 424 mn $, Martta 375 mn $ ve Nisanda 490 mn $ satış gerçekleştirmişken Mayıs’ta da satışlara devam ediyorlar. BIST 100 endeksi, dün 98,904 seviyesine kadar düştükten sonra günü % 1.5 düşüşle, 99,363 puandan kapattı. Endeksin dolar bazında fiyatı ise 2,30 cent oldu. 

Bu fırtınada tek bir suçlu yok. Ancak TCMB’nin de hatası var. Yıllardır enflasyon hedeflenmesi tutmayan TCMB üstelik para politikası için daha az toplanmaya başladı. 2017 Ocak’ta TBMM’de kabul edilen torba yasaya göre TCMB ayda bir değil de FED gibi yılda en az 8 kez toplanacak. Bugüne kadar her toplantı arası 35 ila 51 gün arasında değişir halde uygulandı. Ama bunun yanlışlığı ortaya çıktı. Çünkü biz gelişmiş bir ülke değiliz. Bu yüzden global sermaye hareketlerinde etken değil edilgen konumdayız.  7 Mart’ta Moody’s, 1 Mayıs’ta S&P not kırmaları ile dövizdeki atak Türkiye için işi zor noktalara getiriyor. 7 Mart 2018 toplantısında 3.79 olan kur, 25 Nisan toplantısında 4.10 oldu. Sıradaki toplantı 25 Nisan’dan 43 gün sonraki 7 Haziran’da! USD kuru bu sabah 4.36’yı  gördü. Toplantıya kadar 4.50 olmayacağının garantisi yok? Yapılacak hiç mi bir şey yok? Gerektiği kadar faiz artırımı yapılması, güven artırıcı önlemler alınması,  FED ile Türk Lirası Swapı yapılması (G. Kore ve Brezilya zamanında yapmıştı), sıkıntıya düşen büyük şirketlerin döviz borcunun TL’ye çevrilmesi için çalışmalar yapılması… Doğrusu Türkiye, Merkez Bankasından hamleler bekliyor.

Borsa İstanbul, üzerine düşeni yaparak dün akşam borsada çıplak açığa satışı yasakladı. Gerçi bu satmak isteyeni uğraştırır ama yine satar. Ancak algoritmaları zorlayabilir. Bu yüzden ilk etapta olumlu etkisi olabilir.

STRATEJİ

100,000 seviyesinin altında yeni bir dünya var. Orta vadede 2017ye kadar tarihi zirve olan 93 binli seviyeler artık gündeme gelebilir.  Yetkili kurumlardan gelecek hamlelerle ani tepkilere karşı dikkatli olmalı.

Modelimize göre (09:15 itibariyle) VIOP X30YVADE -200  puan civarında , BIST 100 ise -% 0.1 civarında  güne başlayacaktır. Ancak BIST hamlesi piyasaya olumlu etki edebilir.

………

Not: Günlük Bültenimiz ektedir. VAKBN ve HALKB temettülerini tahmini olarak Ağustos kontratına eklediğimiz en güncel haliyle VIOP temettü etkisini bültenimizdeki VIOP bölümünde görebilir ve pozisyonlarınız için hesaplamanızda kullanabilirsiniz.

Yunus KAYA  Araştırma Müdürü

ALNUS YATIRIM MENKUL DEĞERLER A.Ş

Avatar
Adınız
Yorum Gönder
Kalan Karakter:
Yorumunuz onaylanmak üzere yöneticiye iletilmiştir.×
Dikkat! Suç teşkil edecek, yasadışı, tehditkar, rahatsız edici, hakaret ve küfür içeren, aşağılayıcı, küçük düşürücü, kaba, müstehcen, ahlaka aykırı, kişilik haklarına zarar verici ya da benzeri niteliklerde içeriklerden doğan her türlü mali, hukuki, cezai, idari sorumluluk içeriği gönderen Üye/Üyeler’e aittir.